الذهب غالٍ في 2026 لأن الجميع يريده في وقت واحد: البنوك المركزية تشتري بوتيرة تاريخية، والمستثمرون يتوقعون خفض أسعار الفائدة، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي تدفع الأموال نحو الأصول الآمنة. عندما يرتفع الطلب من كل الجهات بينما المعروض من المناجم لا ينمو إلا قليلاً، يرتفع السعر.
تضيف البنوك المركزية — خاصة في الاقتصادات الناشئة — الذهب إلى احتياطياتها بأسرع وتيرة في التاريخ الحديث. وعلى عكس المستثمرين، تشتري البنوك المركزية بثبات ونادراً ما تبيع، مما يضع أرضية صلبة تحت السعر.
الذهب لا يدفع فوائد، لذا فهو ينافس السندات وحسابات التوفير. عندما تخفض البنوك المركزية الفائدة، تنخفض "تكلفة" الاحتفاظ بالذهب ويصبح أكثر جاذبية نسبياً.
الذهب هو الأصل الذي يشتريه الناس عند القلق: الحروب والنزاعات التجارية والانتخابات ومخاوف التضخم. التوتر الجيوسياسي المستمر أبقى طلباً ثابتاً على الذهب.
يُسعَّر الذهب بالدولار عالمياً. عندما يضعف الدولار، يصبح الذهب أرخص بالعملات الأخرى فيرتفع الطلب — وسعر الدولار نفسه يرتفع عادة. وهذا يهم مشتري دبي مرتين: السعر العالمي بالدولار، وسعر الدرهم يتبعه مباشرة لأن الدرهم مربوط بالدولار.
لا شيء يرتفع للأبد. قد ينخفض الذهب إذا أوقفت البنوك المركزية خفض الفائدة، أو هدأت التوترات الجيوسياسية بشكل حاد، أو تباطأت مشتريات البنوك المركزية.
لا أحد يعرف على وجه اليقين. العوامل الهيكلية — مشتريات البنوك المركزية وتوقعات خفض الفائدة — ما زالت إيجابية، لكن تغير سياسة الفائدة أو هدوء الجيوسياسة قد يعكس الاتجاه.
ليس بالضرورة. سوق دبي المعفي من الضرائب والقابل للتفاوض يعني أنه يمكنك الشراء بكفاءة حتى عند الأسعار المرتفعة — خاصة بالشراء على دفعات والمساومة على المصنعية.
عادة نعم. الذهب مسعر بالدولار، فضعف الدولار يرفع سعر الذهب بالدولار — وسعر الدرهم يتبعه لأن الدرهم مربوط بالدولار.
